周三，沪铜主力合约1807冲高回落，日内交投于52180-51620元/吨，尾盘收于51770元/吨，日微涨0.64%，目前铜价初步运行于均线组之上，显示多头上涨意愿增强。期限结构方面，沪期铜维持近低远高的正向排列，沪铜1807合约和1808合约正价差持平至190元/吨。

外盘方面，亚市伦铜承压下滑，部分削减隔夜涨幅，其中截止北京时间15：35，3个月LME铜报6917美元/吨，日跌0.65%，但伦铜仍运行于主要均线组之上。持仓方面，5月21日，伦铜持仓量为31.3万，日增1604手，近一周来伦铜主要以减仓上涨为主，主要受空头积极回补推动。

市场方面，5月23日上海电解铜现货对当月合约报贴水110元/吨-贴水30元/吨，平水铜成交价51510-51570元/吨。持货商踊跃出货，早市报价贴水80-30元/吨，由于缺乏有力买盘，持货商主动下调报价，好铜率先被压价至贴水50元/吨出现买兴，平水铜加速下调至贴水100元/吨，由于平水铜货源多，尤其是进口铜货源明显增加，成交青睐度又不及好铜，下调幅度也更大，第二节交易时段，平水铜最大已扩至贴水120元/吨，受低价进口平水铜PASAR、GRESIK等报价贴水140元/吨的拖累，湿法铜自贴水140元/吨扩至贴水170元/吨。市场货源逐日增多，对现货报价形成冲击，月末前贴水进一步扩大，市场逐渐显现供大于求特征。

宏观方面，亚市美元指数再度强势走高，现交投于93.95附近，接近于本周创下的年内高点94.058，目前市场聚焦于美联储5月会议纪要，关注是否发出年内加息步伐将加快的信号，在此之前美元指数维持相对强势。

行业方面，中国海关数据显示，中国4月废铜进口量为18万吨，同比减少36.7%，环比亦减少19.27%，单月进口量创下1997年7月来新低（2018年2月废铜进口量为129817吨）。今年1-4月废铜进口累计量为74万吨，同比下滑38.5%，因今年来我国废铜获批量已开始呈大幅下降趋势。

日内，沪铜1807合约振荡收涨至51770元/吨，仍处于均线组之上，显示多空争夺中，以多头暂居优势为主。操作上，建议沪铜1807合约可背靠51300元/吨之上逢低多，入场参考51600元/吨附近，目标关注52500元/吨。