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铜价继续上攻动能开始衰减

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铜价继续上攻动能开始衰减

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2019/05/17 10:54
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【摘要】:
随着政策利好的逐步兑现,铜价继续上攻动能开始衰减。而供需来看,海外供应偏紧,伦铜呈现Back结构,国内出口利润打开,国内外供需结构差异开始扭转。目前,国内消费成为后期市场博弈的重点,不宜过分乐观。整体而言,虽然供应端对铜价会有一定支撑,但是消费端才是决定铜价方向的关键,而当前还看不到消费有显著改善,市场信心不足,铜价呈现偏弱调整,操作上建议空单参与,卖出套保比例加大。 原料端:上周铜精矿加工费TC

随着政策利好的逐步兑现,铜价继续上攻动能开始衰减。而供需来看,海外供应偏紧,伦铜呈现Back结构,国内出口利润打开,国内外供需结构差异开始扭转。目前,国内消费成为后期市场博弈的重点,不宜过分乐观。整体而言,虽然供应端对铜价会有一定支撑,但是消费端才是决定铜价方向的关键,而当前还看不到消费有显著改善,市场信心不足,铜价呈现偏弱调整,操作上建议空单参与,卖出套保比例加大。

 

原料端:上周铜精矿加工费TC下降3美元至72-77美元/吨;供应端:国内产量回升,但进口大幅倒挂出口增加。

 

供给方面,开工产能略下降至3548万吨;成本端:氧化铝、阳极碳素趋势走弱,成本略减亏损缩窄。

 

库存方面,LME库存略降至122.1万吨,上期所降0.74万吨至73.96万吨,社会库存下降0.3万吨至172.6万吨。

 

随着两会利好落地,市场焦点开始转向下游消费,目前来看,行业开工表现一般,市场信心有限。且行业亏损持续但无更多企业减产,而氧化铝下行趋势还未结束,成本下移继续拖累。消费端尽管有不少刺激政策,但是传导到实际消费还待时日。

 

整体而言,铝价目前呈现上有产能库存压制,下游成本底线支撑,将维持低位偏弱区间震荡。操作上建议观望为主,等待机会逢高卖出。目前短线亦空单思路为主。

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